贾敬敦：推动科创金融高质量发展的爱赢体育三点建议

　　爱赢体育近日，由中国财富管理50人论坛（CWM50）主办的“中国财富管理50人科创金融大会”在南京成功召开。与会嘉宾聚焦科创金融领域的重点问题，围绕“科创金融战略性问题思考与展望”“科创金融政策与实施重点问题分析”“科创金融发展现状、经验及建议”等重要议题展开深度研讨交流爱赢体育，分享真知灼见，以期为推动科创金融良性健康发展、促进“科技—产业—金融”良性循环建言献策。

　　贾敬敦表示，现代金融体系具有两个突出特点，一是以人民银行为主导的银行体系，经营的主要是货币业务；二是以交易所为主导的资本市场体，经营主要是资本，特别是企业的股东股票。他指出，风险投资的崛起对科技企业和科技产业的成长发挥了巨大作用，也是人类探索金融支持创新创业取得的重要进展，并就科创金融发展提出了三点建议：第一，大力发展现代金融业是高质量发展的重要任务和重要保障，应当作为重点部署；第二，优化现代金融政策是促进现代金融发展的关键。要以在风险、收益和周期之间寻找新平衡为发力点，解决科创金融方面的四个关键政策点：投早、投小、投硬科技和投长期；第三，加快人才培养。

　　根据相关研究，在16世纪末期，欧洲诞生了世界第一家银行，这也标志着世界金融体系的诞生。经过四百多年的发展，逐步形成了今天的现代金融体系。现代金融体系有两个非常突出的特点：一个是以人民银行为主导的银行体系，经营的主要是货币业务；另一个是以交易所为主导的资本市场体系，经营的主要是资本业务，特别是企业的股东股票。

　　1946年，世界上诞生了第一家风险投资公司，开辟了风险投资业的发展。风险投资行业的诞生和发展是现代金融体系演进的重大结构性事件爱赢体育。从本质上分析，风险投资行业的运营模式、经营特点与传统金融有巨大的不同。它改变了传统金融的甲乙方之间的业务关系，形成了科技创新与金融的共享模式，体现的是在股权意义上的合伙经营关系，科技创新与风险投资双方“共同投资、共谋发展、共担风险、分别获益”；特别是风险投资参与企业经营与发展、占有企业股份爱赢体育，但是不追求拥有或完全控制所投资的企业。风险投资追求的主要是企业增值利益。所以说，风险投资业的崛起对科技企业、科技产业的成长发挥了巨大作用，也是人类探索金融支持创新创业取得的重要进展。现在在世界经济舞台上，应当说科技企业、科技产业是这个舞台的明星。但是从深层次分析，这些明星科技企业、科技产业的发展，在很大程度上都受益于风险投资的支持，特别是早期支持。当然，科技企业、科技产业的兴起也有力支撑了风险投资行业的发展。

　　第一，大力发展现代金融业是高质量发展的重要任务，也是高质量发展的重要保障。按照经济发展规律分析，当一个经济体的人均GDP超过一万美元以后，现代金融发展就迎来了一个重要的机遇期，表现为金融业规模和质量的快速提升。从实证看，人均GDP超过一万美元以后，无论是生产还是消费，无论是贸易还是投资爱赢体育，都对金融业提出了更高、更加多样化的需求。这是金融业发展的重要机遇，当然也是金融业促进经济向高质量发展的重要机遇。

　　尤其是在人均GDP超过一万美元以后，实现创新发展的压力会加大，这就需要风险投资业的发展。这也是各类科创金融机构与业务发展的重要机遇。

　　我认为，中国目前就进入了这样一个重要的现代金融业发展机遇期。北京、上海等地方经济与金融业的发展，就体现了这样的趋势。南京市提出的发展现代金融业的考虑，也反映了这种经济与金融业发展的趋势。所以，在高质量发展时代，对于现代金融业，应当作为重点进行部署爱赢体育。

　　第二，优化现代金融政策是促进现代金融发展的关键。就发展科创金融而言，有四个关键的政策要点要解决：“投早、投小、投硬科技、投长期”的问题。实现我国现代化建设伟大目标，我们必须实现高水平的科技自立自强，坚决打赢关键核心技术攻坚战，“投硬科技”至关重要。硬科技发展的基本规律是：需要的投资更多，对研发强度要求更高，保障研究的配套设施要求也更高，并且要求专业化、体系化的研发团队。“投硬科技”是我们实现科技自立自强必须迈过的一道槛。大家常说的“投长期”体现的就是科技创新周期长。硬科技创新周期更长，需要在基础研究与关键共性技术开发方面的长期积累，所以它更需要耐心资本的支持。

　　解决这四个关键要点问题，最重要的是要在风险、收益和周期之间寻找新的平衡。政策的发力点在于让高风险、长周期与高收益相匹配。从中国的高新区、美国硅谷的科技企业孵化成长与风险投资运营的经验来看，高收益与高风险、长周期的匹配是重要的成功经验。开展好科创金融改革试验，建议在现代金融发展政策上进行先行先试，有所突破。

　　第三，加快人才培养。科创金融尤其是以共享模式运营的风险投资行业，其人才需求的一个显著特点是既懂创新、又懂金融的复合型人才。要实现科创金融的高质量发展，需要有这样一支拥有复合性知识与技能的队伍。

　　我相信通过改革创新，积极探索，我国的科创金融业一定会取得新的发展，并有力促进现代金融业的发展。